道氏技術（行情，問診）11月24日申購指南： 道氏技術本次發行數量為 16，250，000 股，回撥機制啟動前，網下初始發行數量為9，750，000.00股，網上
道氏技術（行情，問診）11月24日申購指南：
道氏技術本次發行數量為 16，250，000 股，回撥機制啟動前，網下初始發行數量為9，750，000.00股，網上初始發行數量為 6，500，000 股，本次發行價格為 17.30 元/股。
一、 道氏技術基本資料
| 發行狀況 |
股票代碼 |
300409 |
股票簡稱 |
道氏技術 |
| 申購代碼 |
300409 |
上市地點 |
深圳證券交易所 |
| 發行價格（元／股） |
17.30 |
發行市盈率 |
20.35 |
| 市盈率參考行業 |
非金屬礦物制品業（C30） |
參考行業市盈率 |
21.31 |
| 發行面值（元） |
1 |
實際募集資金總額（億元） |
2.81 |
| 網上發行日期 |
2014-11-24 （周一） |
網下配售日期 |
2014/11/24 |
| 網上發行數量（股） |
6，500，000 |
網下配售數量（股） |
9，750，000.00 |
| 老股轉讓數量（股） |
|
回撥數量（股） |
|
| 申購數量上限（股） |
6500.00 |
總發行數量（股） |
16，250，000 |
| 頂格申購需配市值（萬元） |
6.50 |
市值確認日 |
T-2日（T:網上申購日） |
| 申購狀況 |
中簽號公布日期 |
2014-11-27 （周四） |
上市日期 |
|
| 網上發行中簽率（%） |
|
網下配售中簽率（%） |
|
| 網上凍結資金返還日期 |
2014-11-27 周四 |
網下配售認購倍數 |
|
| 初步詢價累計報價股數（萬股） |
140375.00 |
初步詢價累計報價倍數 |
143.97 |
| 網上每中一簽約（萬元） |
|
網下配售凍結資金（億元） |
|
| 網上申購凍結資金（億元） |
|
凍結資金總計（億元） |
|
| 網上有效申購戶數（戶） |
|
網下有效申購戶數（戶） |
|
| 網上有效申購股數（萬股） |
|
網下有效申購股數（萬股） |
|
| 中簽號 |
中簽號公布日期 |
2014-11-27 （周四） |
| 承銷商 |
主承銷商 |
招商證券股份有限公司 |
承銷方式 |
余額包銷 |
| 發行前每股凈資產（元） |
5.64 |
發行后每股凈資產（元） |
8.13 |
| 股利分配政策 |
股票發行前公司滾存未分配利潤由發行后的新老股東按持股比例共用。 |
二、 道氏技術公司簡介及主營業務
公司簡介：無機非金屬材料、陶瓷色釉料及原輔材料、陶瓷添加劑、陶瓷機電產品的研發、生產、加工、銷售及有關技術服務；經營自有產品和技術的進出口業務。（國家禁止和限制及法律行政法規規定需前置審批的項目除外）
主營業務：為建筑陶瓷企業提供釉料、色料、陶瓷墨水和輔助材料等新型無機非金屬釉面材料？？並為客戶提供產品設計和綜合技術服務。
三、 道氏技術籌集資金將用於的項目
| 籌集資金將用於的項目 |
序號 |
項目 |
投資金額（萬元） |
| 1 |
成釉擴能項目二期工程 |
4799 |
| 2 |
陶瓷噴墨列印用墨水生產項目二期工程 |
7118 |
| 3 |
研發中心項目 |
3893 |
| 4 |
陶瓷墨水項目 |
5231 |
| 5 |
成釉擴能項目 |
12270 |
| 投資金額總計 |
33311 |
| 超額募集資金（實際募集資金-投資金額總計） |
-5198.5 |
| 投資金額總計與實際募集資金總額比 |
118.49% |
四、 道氏技術財務指標
| 財務指標/時間 |
2014年9月 |
2014年6月 |
2013年 |
2012年 |
| 總資產（億元） |
5.5596 |
5.2968 |
4.3764 |
3.004 |
| 凈資產（億元） |
2.9811 |
2.7483 |
2.5395 |
2.059 |
| 少數股東權益（萬元） |
|
|
|
|
| 營業收入（億元） |
3.3884 |
2.1067 |
3.1927 |
2.1834 |
| 凈利潤（億元） |
0.6 |
0.36 |
0.6 |
0.44 |
| 資本公積（萬元） |
3875 |
3875 |
3875 |
3875 |
| 未分配利潤（億元） |
1.92 |
1.69 |
1.48 |
1.06 |
| 基本每股收益（元） |
1.23 |
0.75 |
1.24 |
0.9 |
| 稀釋每股收益（元） |
1.23 |
0.75 |
1.24 |
0.9 |
| 每股現金流（元） |
|
-0.07 |
0 |
0.33 |
| 凈資產收益率（%） |
21.86 |
13.8 |
26.43 |
24 |
五、 道氏技術主要股東
| 序號 |
股東名稱 |
持股數量 |
占總股本比例（%） |
| 1 |
榮繼華 |
25875000 |
53.08 |
| 2 |
梁海燕 |
8250000 |
16.92 |
| 3 |
蚌埠皖北金牛創業投資有限公司 |
3000000 |
6.15 |
| 4 |
曾祎安 |
2250000 |
4.62 |
| 5 |
劉詠梅 |
1987500 |
4.08 |
| 6 |
何祥勇 |
1800000 |
3.69 |
| 7 |
王軍 |
1687500 |
3.46 |
| 8 |
陳文虹 |
1500000 |
3.08 |
| 9 |
北京實地創業投資有限公司 |
750000 |
1.54 |
| 10 |
秦智宏 |
562500 |
1.15 |
| 合計 |
47662500 |
97.77 |
六、機構定位分析
道氏技術（行情，問診）:國內技術領先的釉面材料和陶瓷墨水龍頭
300409[道氏技術] 非金屬類建材業
研究機構：平安證券 分析師： 鄢祝兵，... 撰寫日期：2014年11月20日
投資要點
定價建議。
我們預計公司 2014~2016年營業收入分別為4.42億元、5.82億元、7.67億元，同比增速分別為38.40%、31.71%、31.80%，歸屬於母公司凈利潤分別為0.82億元、1.01億元、1.27億元，同比增速分別為36.7%、22.3%、26.3%，攤薄后EPS 分別為1.27元、1.55元、1.96元。同時參考精細化工行業可比公司估值與證監會指引，定價合理估值在2014年30.0~35.0倍PE，合理定價為38.10元~44.45元。
釉面材料需求穩步增長，陶瓷墨水市場空間巨大。
建筑陶瓷用釉料由歐美向國內推廣，我國釉面材料需求穩步增長。20世紀90年代至21世紀初，我國釉面材料行業進入快速發展期，新技術、新產品不斷涌現，行業專業化程度持續提高，我國瓷質釉面地磚占全部地磚比例從2005年的5%提升到2010的26%，且這一比重還在逐年提高。陶瓷噴墨列印技術將噴墨技術引入陶瓷印刷領域，極大的推動建筑陶瓷生產控制的數碼化和產品款式的個性化，國內陶瓷墨水市場空間巨大，預計2014年國內陶瓷墨水需求量超過4萬噸，陶瓷墨水進口依賴度逐年降低。
作為國內釉面材料和陶瓷墨水行業龍頭，公司競爭優勢顯著。
公司作為國內釉面材料和陶瓷墨水行業龍頭，在積極開拓市場並鞏固在建筑陶瓷釉面材料領域的領先地位后，成功推出陶瓷墨水產品並推向市場，率先打破國外廠商對陶瓷墨水的技術壟斷，搶占國內不斷膨脹的陶瓷墨水市場，逐步樹立起公司在陶瓷墨水領域的領先地位。經過多年的發展，公司在客戶結構、技術服務、產品規模、經營模式等方面形成了明顯的競爭優勢。
募投項目擴大生產規模，豐富產品結構。
公司擬發行不超過 1625萬股，計劃募集資金約2.54億元，用於成釉擴能項目、陶瓷墨水項目、陶瓷噴墨列印用墨水生產項目二期工程、成釉擴能項目二期工程、研發中心項目。募投的成釉擴能項目和陶瓷墨水項目將有利於擴大生產規模與豐富產品結構，構筑新的利潤增長極。
業績預測與合理估值。
我們預測公司 2014~2016年歸屬於母公司凈利潤分別為0.82億元、1.01億元、1.27億元，攤薄后EPS 分別為1.27元、1.55元、1.96元。同時參考精細化工行業可比公司估值與證監會指引，定價合理估值在2014年30.0~35.0倍PE，合理定價為38.10元~44.45元。
風險提示:宏觀經濟增速放緩風險；房地產市場劇烈變化的風險。
道氏技術：新股申購規則 中小盤IPO公司報告
300409[道氏技術] 非金屬類建材業
研究機構：國泰君安證券 分析師： 白曉蘭，... 撰寫日期：2014年11月17日
公司攤薄后13-15的實際與預測EPS0.93、0.96、1.06元。可比公司2014平均PE27.4，可比行業最近1個月平均估值21倍，按證監會行業公司2013年攤薄市盈率折價12%，可比公司2014年折價34%。
建議公司報價17.3元，對應2013年攤薄PE為18.7倍。
預估中簽率:網上0.6%；網下中公募與社保0.33%，年金與保險0.19%，其他0.13%。預計網上凍結資金量422億元，網下凍結142億元，總計凍結567億元。
資金成本:最近資金市場充裕，10月新股申購凍結資金最高的10月24日7天回購利率僅沖至6.8%。
預計漲停板10個，破板賣出的打新年化回報率:網上49%、網下公募與社保27%，年金與保險15%，其他10%。預估破板賣出的年化收益率最高。但從股價漲幅來看，最近很多新股持有1個月漲幅大於破板時，預計公司也可能出現這個情況。
公司基本情況分析公司主營業務是為建筑陶瓷企業提供新型無機非金屬釉面材料，其中基礎釉、全拋印刷釉和陶瓷墨水是公司的主營業務產品，占比達86%。
公司有一個特點:價格持續下降，公司毛利率也在不斷走低，未來公司的看點在於市場份額的提升。
發展空間:隨著瓷質釉磚的興起，傳統的拋光磚逐步被瓷質釉面磚替代，公司主要產品（基礎釉、全拋印刷釉）的市場空間也會隨著下游需求的增加而打開，相應地，它們的銷售收入也將保持相對快速增長。
公司競爭優勢:1）客戶優勢:公司多年的發展，贏得了許多著名陶瓷企業合作伙伴。2）技術服務和市場滲透力優勢:公司技術服務團隊分散在眾多客戶中，幫助公司形成獨特的市場滲透力，並及時掌握市場的需求變化趨勢。
風險提示:競爭加劇侵蝕盈利、瓷質釉面磚被其他產品取代。
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