穆迪：油價走低 四類油商受衝擊
2015-01-06 經濟日報 記者陳怡慈╱即時報導
國際信評公司穆迪今天表示，全球石油與天然氣行業2015年面臨低油價的挑戰，石油探勘與生產（E&P）公司將首當其衝，油田服務（OFS）與位於產業鏈中游的油氣操作公司，將因石油探勘與生產公司減少資本支出而受到衝擊。
海洋石油鑽探公司，很可能面臨2009年來險峻的一年；整合型石油公司，則對低油價則有較好的應變能力。
原油從2014年7月每桶約95美元跌到55美元，反映幾個因素，包括：非石油輸出國組織（OECD）增加供給，尤其美國；全球需求增加緩慢；沙烏地阿拉伯決定不再扮演搖擺生產者（swing producer）角色，不願再透過增減產量來影響油價。
Corporate Finance董事總經理Steven Wood表示，2015年全年，油價若維持在每桶55美元，多數石油探勘與生產公司的營收會劇減，影響其再投資的能力。而當探勘與生產類廠商減少支出，油田服務與中游操作商將開始感受到壓力。
Steven Wood在報告中提到，如果2015年平均油價為每桶75美元，北美的石油探勘與生產商會比2014年減少20%的資本支出；如果油價低於60美元，它們的資本支出減幅會擴至30%～40%；北美以外的石油探勘與生產商，則視油價情況，資本支出減幅介於10%至20%。
如果原油均價在每桶75美元，油田服務商的利潤會減少12%至17%；如果均價低於60美元，利潤會減25%至30%。包括：Schlumberger、Halliburton、Baker Hughes等大型油田服務商對油價走低都有能力因應，但是小型油田服務公司，例如Basic Energy Services、KeyEnergy Services，會面臨較大壓力。
個別國家影響方面，穆迪指出，中國大陸是全球最大的原油淨輸入國，會因油價走低而受惠；墨西哥原本因為能源改革而有的發展，將會受到拖延；俄羅斯相對較低的出口關稅雖然有助俄國油商，但不利全球已供過於求的油品市場。
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